让天下没有难做的生意，电商把这句话变成了现实。

电商生意虽好做，但赚钱的却屈指可数。

市值蒸发1000亿，逸仙电商彻底凉了

近日，国产美妆品牌完美日记母公司逸仙电商公布了2021年第四季度及2021年全年业绩。

2021年第四季度，逸仙电商总净收入为15.28亿元，同比下降22.1%，净亏损4.75亿元。

2021年全年，公司实现总净收入为58.40亿元，同比增长11.6%，全年净亏损15.47亿元。

过去一年，总营收增长11.6%，看上去似乎不错，实际上相较于之前，增速已经是火箭般的速度坠落。

2019年，逸仙电商的营收增速为377.13%，2020年下滑到72.65%，2021年，营收同比增速只有11%，放缓趋势肉眼可见。

2021年，逸仙电商的毛利率为66.76%，2020年为64.28%。

也就是说，卖一盒价格为100块的化妆品，逸仙电商能赚66.76元。

仅仅以双十一期间数据为例，完美日记的香水彩妆销量超过40万件，排名第一，销量市场份额占比达到8%。

即便如此，逸仙电商的总营收增速却在放缓，净利润继续亏损。

这很容易让人联想到美团，占据了外卖市场近70%的份额，商家在吐槽佣金过高，消费者则感受到点外卖越来越贵，美团则越亏越多，一年亏了230多亿。

不过，美团表示每送一单外卖要亏损超过1块钱，言下之意就是补贴给骑手了。

可卖彩妆毛利近70%的暴利生意，消费市场也是绝对刚需，也没有补贴给消费者，逸仙电商的钱都亏到哪里去了？

如此好的市场，竟然连年亏损，市场也选择了用脚投票。

2020年11月，完美日记母公司逸仙电商在美上市，股价最高点曾经达到25.47美元每股，市值超过160亿美元。

周五，逸仙电商继续暴跌14.02%，其最新股价只有0.74元每股，总跌幅超过98%，市值从160亿美元剩下不到5亿美元，150多亿美元，约合人民币近1000亿灰飞烟灭。

98%的跌幅，在中概股的普跌行情中都十分罕见，只有遭遇黑天鹅的部分教培行业公司跌幅与之相当。

完美日记也曾十分完美

逸仙电商，完美日记的母公司，也就是广州逸仙电子商务有限公司，2016年成立，至今仅仅四年时间，总部位于广州市海珠区琶洲人工智能与数字经济试验区，是一家广州本地孵化、培育并且高速成长的互联网创业公司。

逸仙电商早期创始人有三位，CEO黄，逸仙电商联合创始人陈宇文 ，逸仙电商联合创始人吕建华。

他们是中山大学的同学，所以取名逸仙。

之所以会打造逸仙电商，与他们的工作经历有很大关系。

黄锦峰在宝洁公司呆过三年，还曾是御泥坊的高管，另外两个联合创始人都曾在以纯任职过，从事的工作是以纯服饰的电商方面业务。

最终，他们开了一家电商公司也就不足为怪。

说到逸仙电商，一般消费者可能并不太熟悉，如果说到完美日记，了解美妆行业，或者经常消费美妆的消费者就非常熟悉了。

完美日记，就是逸仙电商旗下的主打品牌。

除了完美日记，目前逸仙集团旗下还拥有、小奥汀、完子心选，以及源于法国的高端美妆品牌Galénic彩妆及护肤品牌。

完美日记赶上了好时候。

2017年，社区电商开始发酵，国潮风也持续在彩妆圈蔓延。

国产彩妆品牌以其较高的性价比开始受到消费者的青睐。

当时最火爆的品牌非完美日记的母公司逸仙电商莫属，高举高打，短平快，持续输出爆品，让逸仙电商成为美妆圈最火的网红垂直电商。

完美日记也成为最火的国产美妆品牌，没有之一。

2019年，完美日记成为史上第一个登上天猫双十一彩妆榜首的国货品牌，被誉为“国货之光”！

2019年，天猫曾的一份调查数据显示，00后最喜爱的国货品牌是华为，第二名就是完美日记。

逸仙电商仅仅用了三年多的时间，营收就从2017年6亿元增加到2020年的52亿元，翻了近9倍。

完美日记的中国美妆市场的份额也高达近7%，仅仅比美宝莲低，而同期逸仙电商集团的整体市占率达到8.3%，市占率排名第四，为美妆集团排名前五中唯一的本土企业。

2020年11月，逸仙电商迎来巅峰时刻。

11月19日，逸仙电商在美国纳斯达克敲钟上市，成为国内第一家在美国上市的美妆品牌企业。

资本市场上，逸仙电商的市值一度超过160亿美元，约合人民币一千多亿。

逸仙电商为何会短时间跌落谷底

短时间崛起，又短时间坠落，逸仙电商做错了什么？

完全靠营销换流量。

哪里有流量，哪里就有完美日记的身影，小红书，微博，抖音，通过与此前的头部主播李佳琦，薇娅深度绑定，重金请周迅，刘昊然代言。

这些都需要烧钱。

逸仙电商的招股书数据显示，2019年逸仙电商总销售额为35亿元，较2018年的7.58亿元同比大幅增长363.7%，约为同期中国美妆市场零售额增幅的30倍。

随着时间的推移，这种烧钱营销的策略不仅没有改善，反而有增无减。

2021年，其销售和营销费用为40.06亿元，较2020年同比增长17.41%，占营收比例达68.60%。

完美日记以及逸仙电商旗下的其它品牌，主打的都是高性价比，说到底就是便宜。

但化妆品不比其它商品，便宜不是万能的。

最初，网友表示完美日记是女生自己买，男生不能送给女生的产品。

现在，可能连女生自己都不买了。

随着人们消费水平和收入的持续提升，在有足够的经济基础支撑的情况下，化妆品往往是只选贵的，不选对的。

相对于持续高企的营销费用，逸仙电商的研发费用少得可怜。

2020年，完美日记营销支出34.12亿元 研发经费0.67亿元。

2021年第四季度，逸仙的研发费用仅4330万元，甚至不足10.8亿元销售和营销费用的零头。

只重视营销，完全忽视研发，逸仙电商从国货美妆第一网红跌落神坛，也就不足为奇了。

作为消费者，希望我们的民族品牌，特别是美妆品牌能与国际大品牌抗衡，不能说到化妆品首先想到的都是欧莱雅，雅诗兰黛……

安踏能超越阿迪达斯，紧追耐克，希望完美日记也能再次迎来巅峰。